<世界一合相宏觀寓言圖繪>
美國聯準會的貨幣政策走向，影響市場熱錢交易動向與掌握高科技公司債的生殺大權?
<錦囊妙計>
人工智能的崛起引起科技業的亂象，或使大型科網公司出現信用風險，雷曼危機亦將借屍還魂。
<看漫畫選基金>
根據201811-W1 的一合相圖繪，”United States布蘭特原油ETF ”是WALEX人工智能系統與宏觀市場黑武士最傾向的基金選擇標的。
如果英國「硬」脫歐、中美貿易戰又再掀起、美國企業債務出現問題，將會構成完美金融風暴的條件。
一合相寓言圖繪拼圖解析
前情提要：中美貿易戰爭已經對全球經濟成長造成衝擊，美國聯準會副主席Clarida表示，利率已接近「中性利率」，暗示在經濟艱難的情況下，央行可能重新向市場注入大量流動性。美國前聯準會主席葛林斯潘警告，美國已經出現通膨跡象，故未來各國央行若選擇維持經濟成長動能而忽視通膨風險，全球經濟恐面臨停滯性通膨風險之嚴峻考驗。
美國副主教砲擊中國港珠澳大橋，暗示中美貿易戰爭注定不平靜? 
黑暗魔法師覬覦法櫃力量，不僅造成城邦屬地塌陷，還引來信用風險魔蠍?
川普和鮑威爾搶奪魔法棒，影響天邊殖利率曲線烏雲恐成倒掛現象?
世界一合相宏觀寓言圖繪
若世界實有者，即是一合相
高科技產業因黑手陷亂局
宏觀寓言圖繪中放入三顆星星，此線索與看漫畫選基金的作業相關，三檔線索基金全部選中者將獲得獎勵。
G20峰會前夕傳出中美貿易戰爭休戰的消息，不過美國副總統彭斯卻在APEC峰會期間猛烈砲轟中國貿易政策及「一帶一路」作為，亞太地區冷戰之風漸起。 【美國城邦副主教彭斯，以砲火攻擊中國城邦建造的港珠澳大橋，認為這助力中國一帶一路發展的港珠澳大橋，彰顯的國際合作其實是一種陷阱，中國城邦是想把合作盟邦淹沒在債務危機之中，彭斯的談話有意分化中國與盟邦的關係。】
纏鬥已久的中美貿易戰爭，已經對全球經濟成長造成衝擊，APEC上彭斯的談話，市場擔心中美貿易戰爭關係恐升級為「新冷戰」，故因財報不佳疲弱的尖牙股再度重跌，包含Facebook、Netflix、Google以及蘋果等大型熱門科技股相繼陷入熊市。【美國城邦主教川普尚未想到破解「長蛇」陣法的對策，導致城邦附近的屬地，如亂石崗與預言樹已經相繼陷入流沙之中，情況甚是危急。】
另一方面，在人機競合的工業革命中，黑手（代表少數人對資本市場的操控和壟斷）想盡辦法操控與壟斷市場，例如大型科技公司（黑手）利用用戶的隱私去謀取暴利，反而使高科技產業陷入亂局之中（Facebook利用人工智能製作虛假消息，並以虛假帳號大規模散播新聞，反將自己深陷災難之中。），政府就需要立法監管，以保護用戶的數據隱私。
要注意的是，爭奪人工智能崛起所引發的亂象，會不會如2000年代微軟公司因違反《謝爾曼反壟斷法》而被美國聯邦政府起訴，美國訴微軟案爆破2000年代的互聯網泡沫，成為了壓垮駱駝的最後一根稻草。【黑暗魔法師覬覦法櫃中的A.I.技術，想要打開法櫃獲取神的力量，不料法櫃中的力量卻引起地裂，導致附近的美國屬地落入更危險的境地。】
另一方面，高盛指出目前信貸環境與經濟情況還不夠糟糕，不會改變美國聯準會的升息立場，日前聯準會副主席的鴿派言論，以及美國總統頻頻砲轟利率政策的動作，讓人擔心一旦聯準會以維持成長經濟動能為優先，遠超過控制通膨風險，將激勵市場投機交易，再度轉進能源市場藉機炒作。【美國城邦主教川普和魔法師鮑威爾正在搶奪可以召喚萬寶塔-寬鬆貨幣政策的魔法棒，魔法棒在兩人的搶奪下法術意外走火，影響天邊的殖利率曲線產生即將倒掛的變化。】
市場一旦對通膨鬆懈，引起通膨怪獸的大反擊，屆時聯準會需要大幅升息控制通膨，市場風險（Market Risks）恐演化成信用風險（Credit Risks）。在很多科技行業已經累積龐大債務下，公司借貸成本提高將使得信貸持續惡化，當經濟衰退來臨，恐因償還貸款困難而被迫破產倒閉。【被黑暗魔法師綁在石柱上的諾瓦看著從裂縫中出現的信用風險魔蠍，心裡想著究竟該如何逃離魔掌?此外，邦迪居然出現之前發狂的表情，諾瓦害怕法櫃技術會讓邦迪再度魔化。】
透過應用人工智能系統建構設計的「金融戰略王 WALEX 」骨牌桌遊遊戲與改編自2007-2009年世紀金融風暴的「瑰寶魔境寓言小說」，深入淺出、潛移默化地讓孩子從玩中學習宏觀金融 、數學邏輯、人工智能、英文等相關知識，激發小朋友無限的想像力，培養宏觀思考與決策能力，提升孩子的世界觀、價值觀與未來觀，讓孩子跟著AI 越玩越聰明！
營隊日期：2019.01.21(一) - 01.25(五) 09:00 - 16:30
上課地點：台師大圖書館校區或校本部
上課對象：國小3~6年級學生
招收人數：25人(未滿12人則不開課)
營隊費用：7,700元 (另有優惠方案請見報名連結)
報名連結：https://reurl.cc/Nr3q9
一合相寓言圖繪模擬試題
Q1. APEC會議上美國副總統與中國針鋒相對，市場擔心中美貿易戰爭會演變成何種狀況?
（A）美國科技股賣壓沉重
（B）川普政府換掉商務部長Wilbur Ross
（C）G20峰會將上演中美貿易大和談
（D）中美貿易戰爭升級成新冷戰
（E）以上皆是
Q2. 下列何者恐成為美國央行暫緩升息步調的原因?
（A）美國科技股賣壓沉重
（B）中美貿易戰爭升級成新冷戰
（C）川普抨擊升息太快的言論
（D）IMF警告全球幾大主要經濟體成長放緩
（E）以上皆是
Q3. APEC 會議上美國副總統砲轟中國貿易政策與一帶一路作為，若造成亞太冷戰之風漸起，主要將不利以下哪檔基金/ETF的投資範疇?
(A) 富達基金-美元現金基金
(B) Invesco CurrencyShares人民幣ETF
(C) 貝萊德世界能源基金
(D) 貝萊德全球通膨連結債券基金
(E) 以上皆非
Q4. 請問是第幾隻手為了掌握主導權，引發爭奪人工智能技術引起的亂象，更進一步將戳破科技股泡沫?
（A）第一隻手-人性在物質需求上引起的自然調節機制
（B）第二隻手-少數人對資本市場的壟斷
（C）第三隻手-在自然經濟循環失序之際，政府進場干預恢復市場秩序
（D）第四隻手-未來重大經濟政策都需要人工智能技術協助人類做決策
（E）以上皆非
Q5.若聯準會暫緩升息以維持經濟成長動能為優先，恐將激勵市場轉往下哪一個基金/ETF投資的範疇市場進行炒作?
(A) 貝萊德世界能源基金
(B) 宏利環球基金-美國債券基金
(C) 安本環球中國股票基金
(D) 富達基金-全球科技基金
(E) 以上皆非
錦囊妙計
潛移默化 學以致用
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
人工智能的崛起就如2000年代互聯網的興起一樣，開啟了新一波的主導權爭霸戰。在2000年代，互聯網由網際網頁搜尋公司雅虎和微軟公司的瀏覽器軟體Internet Explorer領導整個互聯網產業。 1這一次人工智能的崛起由FAANG這五間大型科技公司領頭，但這埸爭奪戰卻引起了產業亂象，使整個科技業陷入亂局之中。
若這次FAANG這五間大型科技公司因數據隱私、虛假消息等醜聞而使整個科技業深陷災難之中，或會如2000年代的美國訴微軟案般，成為了壓垮駱駝的最後一根稻草，最終戳破泡沫，結束多年牛市。 2
而在2007年金融海嘯後，美聯儲實施量化寬鬆，當時市場利率降到接近零，很多的投資銀行買入大量高科技的公司債去支持發展創新科技。若這些大型科技公司因信用問題而無法償還債務，最終也會連累到相關的投資銀行。屆時，投資銀行將因信用風險而出現危機。雷曼兄弟的事件亦將借屍還魂，並觸發黑天鵝效應，引發金融危機。 3
橫跨半世紀五大金融風暴52張主軸骨牌
世界演變的軌跡與脈絡 - 蝴蝶/骨牌效應
鑽石課程學員專屬
宏觀智能投顧 基金挑選模擬訓練
201811-W1 “看漫畫選基金”基金熱門度
基金熱門度是由鑽石課程學員看漫畫選基金模擬訓練中選取基金的統計結果
恭喜學員 “吳O誠、許O文” 答對201811-W1的三檔線索基金
基金前面星號為201811-W1宏觀寓言圖繪中標示的三檔線索基金，僅提供思考方向，此方向可能為正相關或者負相關，而非個人化投資組合的標準答案，應視個人風險承受度、長短期目標等狀況進行投資組合的建構。
宏觀歷史拼圖
人工智能 無遠弗屆
英國
英國將於12月中與歐盟表決脫歐協議是否會通過，一旦未能通過，就會變成沒有協議的無序「脫歐」。近日，英國央行指出，英國一旦無序「脫歐」，就有可能觸發第二次世界大戰以來最嚴重的經濟衰退。雖然英國央行（Bank of England）公布所有銀行和房屋貸款機構在金融壓力測試都合格，有能力應付無序「脫歐」。但無序「脫歐」將會使英國國內生產總值於一年內下跌8%，比2007年金融危機時的6.25%更為嚴重。
歐洲的銀行體系剛從金融危機中恢復過來，現在又要面對脫歐問題。英國脫歐強化了歐洲各國的民粹主義/民族主義，深化了歐洲的政治及意識形態的分歧。歐洲的經濟成長開始走疲，如德國、瑞士、瑞典等國家的經濟增長都開始萎縮。同時，歐洲央行計畫於2018年底將總規模2.6兆歐元的量化寬鬆完全退場。
英國脫歐，不僅是歐洲的問題，也牽連到中國的「一帶一路」計劃。因為，英國的脫歐，就是為了要利用中國的「一帶一路」計劃，幫助其恢復當年大英帝國的勢力，進行的全球化計劃。同時，德國的梅克爾總理一直是歐盟的核心人物，梅克爾退任之後，或將加速歐盟的分裂。現在，法國、義大利等已經蠢蠢欲動想要脫歐。
因此，英國脫歐或將進一步增強歐洲各國經濟衰退及脫歐的機會，為歐洲掀起的新一輪嚴峻挑戰。萬一在英國脫歐的過程中出現對「黑天鵝」或「灰犀牛」事件，例如有英國銀行在無序「脫歐」時倒閉，更會為歐洲，甚至全球的金融市場帶來災難性的危機。
中國
雖然習近平與川普近日於G20峰會上，就貿易問題達成初步共識，使中美的貿易衝突有所緩和，但此次的共識只是暫時性的緩和，中美之間的貿易摩擦尚未真正結束。此次的G20會議，川普帶白宮貿易顧問納瓦羅一同出席，而納瓦羅是著名的中國鷹派，以對中國強硬的立場而聞名。納瓦羅在G20會議的出現，代表著美國並未放棄對中國的貿易戰，G20的共識只是休戰，在中美貿易、科技、貨幣等問題上，仍然存在著許多的紛爭，日後還需更多的時間去解決。
因為，中國現在推行的「一帶一路」計劃的最核心的目標就是要主導5G和A.I.的發展。「一帶一路」計劃要建設的不僅是基礎建設，更重要的是得到數據，在這一方面，美國絕對是不會讓步的，因為5G和A.I.的主導權是關係到兩國未來幾十年的發展和興衰。
美國
自10月開始，美國股市尤其科技股波動十分劇烈，五大科技股FAANG紛紛落入技術性熊市之中。美國股市的波動也許是跟回購有關。自2008年金融海嘯以後，美聯準會以低息政策及量化寬鬆政策拯救全球經濟。這些政策令美國企業尤其科技企業，能以極低成本舉債，並得到大量的資金回購股票，支撐美股動能。但隨著經濟復甦，美聯準會開始實施緊縮，收回量化寬鬆時的資金。美聯準會重新升息，並使公司債的成本增加。因此，美股的回購規模或將放緩，回購對美股支撐動力也將減弱，也令美股的波動大增。
同一時間，全球的經濟因美國的貿易保護主義和歐美結束量化寬鬆政策，而導致經濟減速，加上逐漸上升的通膨壓力，使全球各國的經濟前景變得黯淡，未來的日子會更加艱難。川普多次狠批美聯準會加息政策，使美聯準會在加息政策上有更多的考慮，更難作出加息的決定。
近日，美聯準會主席鮑威爾更表示現時利率已相當接近中性水平，意味著加息周期快將結束，明年可能考慮暫停加息。在市場波動、全球經濟轉折點及川普的施加壓力三重打擊之下，市場憧憬著「鮑威爾救市」的可能性，防止市場在全球資金緊縮局勢下，大幅持續下跌。
總結
英國脫歐震撼環球金融市場，也深化了歐洲各國的分裂，而且近期歐洲及日本等大國的經濟開始出現疲態。若英國真的無序「脫歐」，又再掀起新一波中美貿易戰，以及美聯準會的貨幣政策開始由寬鬆轉為緊縮，使全球流動性收緊，或會使美國企業抵受不住壓力而發生債務泡沫問題。以上三個風險因素或會成為醞釀系統性風險的主因，使市場風險形成信用風險，再由信用風險形成流動性風險。若未來這三個風險因素一一成真，完美的風暴將會誕生，世界將迎來極具破壞力的金融風暴，威力恐遠超2008年的金融海嘯。
本資訊由Walexcosmos提供，僅供參考，未經本公司許可不得逕行抄錄、翻印、剪輯或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯誤或疏漏，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。
 |
|
||||||||
 |
|||||||||
|
||||
| © 2018 by WALEX COSMOS Technology Holdings Ltd. | ||||
| Rooms 1309-11, 13th Floor, Tai Yau Building, No.181 Johnston Road, Wanchai, Hong Kong |
