<世界一合相宏觀寓言圖繪>
人民幣兌美元匯率貶值「破7」的心理關口，美國將中國列為匯率操縱國。連續3起大規模槍擊案推動《紅旗槍管法案》，失去NRA支持的川普不利2020競選連任，恐引發完美風暴。
<時空線索串聯省思>
中國人民銀行放手讓人民幣破七，中美戰場主軸轉移到外匯市場，中國主打貨幣戰，以對抗川普脅迫聯準會做大量貨幣供給的貿易戰策略。
<看漫畫選基金>
根據201907-W4 的一合相圖繪， ”安聯香港股票基金”是WALEX人工智能系統與宏觀市場黑武士最傾向/避開之基金選擇標的。
一合相寓言圖繪拼圖解析
前情提要： 聯準會鷹式降息與川普突然發難中國威脅對3000億美元進口商品加徵10%關稅，導致資本市場重挫。美國庫藏股熱潮恐退燒，企業現金部位開始透支，此外，部分「隱形」借款者（通常是指小公司）也出現危機。新冷戰引發的事件恐衝擊全球經濟穩定。
瑪妮為何要攻擊美國城邦與史塔克?
川普究竟該如何阻止到處肆虐的火焰人?
萬寶塔開始下陷，究竟是什麼原因造成的?
世界一合相宏觀寓言圖繪
若世界實有者，即是一合相
貿易戰/匯率戰/鮑威爾賣權醞釀完美風暴
宏觀寓言圖繪中放入三顆星星，此線索與看漫畫選基金的作業相關，三檔線索基金全部選中者將獲得獎勵。
2019年8月1日，美國總統川普突然宣布9月1日起將對中國3000億美元進口商品加徵10%關稅，或許是反制美國關稅的威脅，8月5日在岸人民幣兌美元匯率貶值「破7」的心理關口，中國將匯率武器化的舉動，果然招來美國霸氣回應，同一天就把中國列為匯率操縱國，中美貿易戰正式演變為貨幣戰 。面對金融市場變局，全球最大避險基金-橋水（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）卻認為，現階段中國的發展如同歷史上多次出現的帝國崛起一樣，建議在分散風險的原則下，投資人應該要同時投資美國與中國。
【美國城邦大主教川普表示要對中國城邦課徵更多關稅後，中國城邦大主教要脅瑪妮以投石機攻擊美國城邦，甚至把船停在美國城邦附近的史塔克也不放過，為的就是要讓川普感到害怕，中國城邦絕對是威武不能屈。美國城邦立即還以顏色，掌管財政的大臣梅努欽舉起匯率操縱國的捲軸，表示中國城邦已經被列入黑名單，隨後將會受到更嚴厲的懲罰，沖天的戰意，瀰漫在中美之間。】
香港持續成為「新冷戰」的熱點，香港反送中衝突行動升級，香港抗議者發動游擊戰示威，示威者在尖沙咀將中國國旗換成「香港獨立」旗幟，並把中國國旗丟入海中，中國港澳辦與中聯辦強烈譴責示威者，並且警告那些抗議活動的幕後策劃者必定會付出代價。此外，美國加州大蒜節發生槍擊事件後，美國德州以及俄亥俄州也接連發生槍擊案，並造成重大傷亡，這些槍手都曾經表達對女性的厭惡與擁有種族主義偏見的「共通點」。
連續3起大規模槍擊案成為川普政績的破口，共和黨不敵四方壓力提出《紅旗槍管法案》，向來支持擁槍權的美國總統川普也只好鬆口，支持進一步控管槍支，若這項法案獲得支持，將是美國25年來首次通過的控槍法案。2016年全國槍枝協會（NRA）把川普送進白宮，此法案恐讓川普失去NRA的支持，恐成為引發完美風暴（貿易戰/匯率戰/鮑威爾賣權）的蝴蝶，因為墨比爾斯（Mark Mobius）預測，川普若連任失利，美國股市將會出問題。
【屋漏偏逢連夜雨，美國城邦不但受到外來的攻擊，內部也不甚安寧，一個拿著火銃的人到處在境內發動攻擊，造成死傷無數，迫於民意壓力，美國城邦大主教川普不僅是發出通緝令全面捕抓兇手，也禁止火銃使用的資格，不過這樣的舉動可能會惹怒幕後的大金主，使得競選連任城邦大主教的寶座岌岌可危。】
寬鬆政策浪潮帶動下，日本、奧地利、法國等國家相繼進入負利率之列，全球最大的固定收益管理公司 Pimco的全球經濟顧問 Joachim Fels也表示，若貿易戰爭持續升溫，美國國債跌至負利率的情况可能比預期快。更要注意的是，全球殖利率轉負的公司債總值已在最近突破1兆美元，約有 15兆美元的主權債務殖利率為負值，利率持續下降恐迫使資金擁抱回報更高的資產，投資體質欠佳的企業及證券，鼓勵過度槓桿，過度承擔風險。
一旦經濟陷入困境，或者通貨膨脹失控導致聯準會必須快速升息因應，那些與債券孳息率高度相關的股票，將出現高波動性，進而引發大規模的信用違約風險。因此下一波金融風暴的引信極可能是相關的金融衍生商品 - 信用違約掉期（CDS）及利率交換交易（IRS） 。
【由於貿易戰爭對各國城邦的經濟造成巨大的破壞力，於是各國濫用萬寶塔的魔力，卻導致萬寶塔的地基不穩，開始下陷。此外，萬寶塔附近居然有信用風險魔蠍出沒的跡象，一旦信用風險魔蠍恣意肆虐，城邦將被摧殘得千瘡百孔。】
一合相寓言圖繪模擬試題
題組主題：負利率
關鍵字：貨幣競貶、經濟衰退、貿易戰爭
Q1. 寬鬆政策浪潮帶動下，日本、奧地利、法國等國家相繼進入負利率之列，請問<負利率政策>是一種政府要求下列哪一個主體對超額準備金收取利息的政策?
（A）中央銀行
（B）商業銀行
（C）農會
（D）郵局
（E ）以上皆是
Q2. 全球最大的固定收益管理公司 Pimco的全球經濟顧問 Joachim Fels表示，美國國債跌至負利率的情况可能比預期快，請問下列何者會導致上述PIMCO言論提早成真?
（A）華為推出全新作業系統 -「鴻蒙」
（B）德意志銀行證券公司首席經濟學家 Torsten Sløk 指出，全球約有四分之一的債券現在都是負利率
（C）一半的美國人認為學位與他們的工作無關
（D）美國財政部將中國列為匯率操縱國
（E ）以上皆是
Q3. 全球進入負殖利率時代，全球央行積極加碼的行動，以及市場動盪與地緣政治風險居高不下，請問下列那一檔基金/ETF之投資範圍成為最搶手的配置?
（A）元大標普美元ER單日正向2倍指數期貨基金
（B）SPDR黃金ETF〈GLD〉
（C）景順能源基金
（D）Credit Suisse X-Links白銀掩護性買權ETN
（E ）以上皆非
Q4. 全球殖利率轉負的公司債總值已在最近突破1兆美元，加上庫藏股動能正在減弱，一旦地緣政治風險引發高油價，恐重演下列哪一張骨牌的歷史教訓?
（A）工業五國簽署廣場協議貶值美元
（B）葛林斯潘捍衛聯準會抗通膨立場
（C）日本央行三度加息爆破財工泡沫
（D）以阿戰爭石油禁運引發能源危機
（E ）以上皆非
Q5. 全球進入負殖利率時代，利率持續下降恐迫使資金擁抱回報更高的資產，投資體質欠佳的企業及證券，鼓勵過度槓桿，若泡沫形成導致市場過熱甚至泡沫破裂。請問這樣的情況下，哪一檔基金/ETF的投資範圍受到的威脅最大?
（A）瀚亞投資-美國特優級債券基金
（B） SPDR黃金ETF〈GLD〉
（C）Invesco標普金融股營收ETF〈RWW〉
（D） Invesco CurrencyShares日圓指數ETF
（E ）以上皆非
時空線索串聯省思
潛移默化 學以致用
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貿易戰愈演愈烈，為了突破僵局以及放眼暗潮洶湧之冷戰的全球戰略長期風險，中國人民銀行放手讓人民幣破七進入不穩定警戒區，顯示中國似乎已經開始決定將戰場主軸轉移到外匯市場，主打貨幣戰以支撐出口的經濟成長，來對抗川普用以脅迫聯準會做大量貨幣供給成為中美經濟戰後盾之搖擺不定的貿易戰策略。貿易戰爭進一步演變成貨幣戰爭，歷史上有諸多慘烈的教訓，即使在短期內達成一些停戰的協議，只要國際霸權競爭、窮兵黷武的政客心態沒有互相退讓的餘地，扭曲的貨幣政策所造成的金融市場不穩定，例如殖利率曲線反覆倒掛，讓市場投機氣焰更加興盛，終究可能導致金融風暴一發不可收拾，短中期可能醞釀的金融危機以及經濟衰退風險已經昭然若揭，長期扭曲的經濟系統可能陷入大蕭條或是停滯性通膨的惡性循環更應令人提高警覺，本週三張骨牌所造成的骨牌效應實為殷鑒！
橫跨半世紀五大金融風暴52張主軸骨牌
世界演變的軌跡與脈絡 - 蝴蝶/骨牌效應
鑽石課程學員專屬
宏觀智能投顧 基金挑選模擬訓練
201907-W4“看漫畫選基金”基金熱門度
人工智慧挑選出當週與全球金融局勢最相關的10檔基金， 提供鑽石課程學員每週基金模擬訓練， 根據訓練統計結果公佈基金熱門排行，展現宏觀市場關注度。
沒有學員完全答對201907-W4的三檔線索基金
基金前面星號為201907-W4宏觀寓言圖繪中標示的三檔線索基金，僅提供思考方向，此方向可能為正相關或者負相關，而非個人化投資組合的標準答案，應視個人風險承受度、長短期目標等狀況進行投資組合的建構。
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