金融戰略王世界週報 Walex World Weekly 2019年10月(week1)

<世界一合相宏觀寓言圖繪>
美國快時尚品牌Forever21聲請破產保護，美國將課稅矛頭轉向歐洲。中國建政70周年慶典展現軍事實力，日本形容「沉睡的雄獅」甦醒了。

<時空線索串聯省思>
人類或許需要等到下一波金融風暴帶來毁滅性的創造，痛定思痛後才會反省，如何利用人工智能崛起的數位經濟來重建世界的新秩序。

<看漫畫選基金>
根據201909-W3 的一合相圖繪， ”富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金 ”是WALEX人工智能系統與宏觀市場黑武士最傾向/避開之基金選擇標的。

一合相寓言圖繪拼圖解析

前情提要：美國對中國發動金融戰爭，試圖在貿易談判中爭取更多籌碼，不過限制資本流動的措施對於需要高度資本支持的高科技產業無疑是重傷。在美國對中國祭出資金斷流的措施後，聯準會將擴大資產負債表，避免日前流動性枯竭引起恐慌的事件反覆發生，也可望阻止背負巨大債務的公司突然倒閉，進而引發一連串的連鎖反應。商界對華倫的領先感到焦慮，這也可能成為資本市場的夢魘。

川普將攻擊對象轉向誰?

中國城邦正展現何種實力?

諾瓦支持華倫，是否會身陷險境?

世界一合相宏觀寓言圖繪

若世界實有者，即是一合相

美中相爭，歐洲是否得利?

宏觀寓言圖繪中放入三顆星星，此線索與看漫畫選基金的作業相關，三檔線索基金全部選中者將獲得獎勵。

貿易戰打得火熱，美國經濟也受到嚴重影響。2019年9月1日，美國總統川普對中國輸美產品課徵新一輪的關稅，全美零售協會（NRF）高級副總裁David French警告，日用品漲價將對整體經濟產生寒蟬效應。2019年9月29日，美國快時尚品牌Forever21聲請破產保護，全球40國停止營運，Forever 21恐怕不是最後一間遭遇倒閉命運的服飾品牌，走上末路的原因，或許值得深思。

美國經濟支柱零售業持續遭遇「寒冬」，製造業也慘不忍睹，此外，美國8月貿易赤字擴大1.6％至549億美元，貿易戰也拖累今年前8月中國對美國的出口總額下滑12.5%，美國對中國發動貿易戰爭並未嚐到甜頭，因此將課稅矛頭轉向歐洲。2019年10月2日，世界貿易組織（WTO）決議支持美國對歐盟開徵反補貼關稅，川普計劃對歐洲航空飛機非零組件、農產品等課稅。

【美國與中國城邦的貿易戰不斷升級，威脅兩國經濟成長，其中美國城邦內一家專門賣服裝的商隊Forever21宣布要關閉大部分的海外城邦分店，因為虧損經營實在撐不下去了。這之前以經有許多類似的店家也經歷相同的遭遇。美國對中國城邦發動貿易戰爭並未嚐到甜頭，因此將攻擊對象轉向歐洲城邦，希望可以拼出另一條財路，不過或將引來歐洲城邦的報復。】

想要一掃貿易戰帶來的經濟陰霾，中國建政70周年慶典在天安門廣場隆重舉行，美國有線電視新聞網（CNN）認為最後出場的「東風-41型洲際彈道飛彈」將是今後幾年中國火箭軍武器庫中的支柱。此外，根據一些評估，這恐怕也是地球上最強大的導彈。日本《每日新聞》更發表社評，形容就像拿破崙的預言，「沉睡的雄獅」甦醒了，中國70年來的發展震撼了世界。

另一方面，10月1日，北韓政府突然宣布要跟美國重啟無核化工作磋商，同時卻在朝鮮半島東部海域發射多枚短程飛行物，其中一枚落在日本專屬經濟海域，似乎想在新一輪對話前，展示其發展武器的能力，迫使美國讓步。面對中國為首的抗美聯盟不容忽視的軍事實力，川普需要更有智慧的策略處理中美貿易戰與衍生的問題。

【在中美城邦即將進行談判之際，中國城邦趁著建立70周年的慶典大秀軍事戰力，希望藉此樹立威望，百萬雄兵立於中國城邦前何其壯觀。此時，中國城邦的盟邦-北韓也來助陣，為的就是告訴美國城邦不可狂妄自大、恣意而為。】

美國總統大選在即，聲勢如日中天的民主黨總統參選人華倫（Elizabeth Warren）主張以反托拉斯法打破科技巨頭壟斷市場，華倫曾經在矽谷的核心地區豎起廣告牌，迫切要求對臉書、亞馬遜和谷歌等大型科技公司進行分拆。臉書執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）形容華倫的反托拉斯提議對臉書是一個「實際存在的威脅」，表示勢必反抗到底。

華倫的反商態度與課徵超級富豪稅，讓部分民主黨金主及華爾街高層感到害怕，有些人表示，如果華倫真的代表民主黨參選，將考慮斷絕總統競選金援，甚至轉為支持川普。不過，華倫還是擁有廣大民眾的支持，甚至矽谷表態支持華倫的民主黨捐款人也不斷增加，主要是因為不贊成矽谷被大科技公司所統治。當市場焦點集中在中美之間的爭鬥時，應該要更正視人機競合革命（Cybernetix Revolution）所醞釀新一波工業命帶來的衝擊。

【隨著美國城邦大主教的選舉逼近，各方參選人馬已經磨刀霍霍應戰，目前呼聲最高的華倫，建議分拆城邦內的大商隊，即使華倫的作法引來部分富人的不滿，卻也獲得不少人擁戴。此時，曾經被華倫追殺的諾瓦也站出來支持她，不過諾瓦是否將自己推入險境，還是置之死地而後生?】

內容重點是由WALEX人工智能系統彙整，再由STEAMFEAT宏觀知識庫WALL小組將內容圖像化創意呈現。

一合相寓言圖繪模擬試題

題組主題：貿易戰爭

關鍵字：歐洲、超級富豪稅、零售業

Q1. 全美零售協會（NRF）高級副總裁David French警告，日用品漲價將對整體經濟產生寒蟬效應。請問是因為美國總統川普下列何種舉動所造成的衝擊?
（A）對空中巴士課徵關稅
（B）公布中產階級減稅計畫
（C）退出《巴黎氣候協定》
（D）對中國產品課徵高關稅
（E ）以上皆是

Q2. 2019年10月2日，世界貿易組織（WTO）決議支持美國對歐盟開徵反補貼關稅，川普將對歐洲航空飛機非零組件、農產品等課稅。請問下列何者可能是美國將關稅矛頭轉向歐洲的原因?
（A）租金壓力大，2019年9月29日美國零售商Forever 21 宣布破產保護。
（B）美國2019年8月貿易赤字擴大1.6％至549億美元
（C）美國GDP 增幅將從2018年的2.9% 放緩至2019 年Q2的2.1%
（D） 2019年9 月美國製造業採購經理人指數（PMI）自 8 月 49.1 跌至 47.8。
（E ）以上皆是

Q3. 2019年9月1日，美中新一輪關稅生效，9月即將進入第4季，正是攸關年度盈虧的購物旺季。請問這樣的情況下，比較不利下列哪一檔基金/ETF的投資範圍?
（A）貝萊德環球政府債券基金
（B）Amplify網路零售業ETF〈IBUY〉
（C）安聯AI人工智慧基金
（D）SPDR非必需消費類股ETF〈XLY〉
（E ）以上皆非

Q4. 川普依然堅持著美國優先的教條，將關稅矛頭轉向歐洲，恐引來歐洲報復，加上美國國內對科技巨頭開鍘。未來若無法以更大的包容格局領導全球數位經濟與數位資本主義的發展，終將面臨IM-EM大循環的逆轉。請問這樣的情況將與下列哪一張骨牌的情境雷同?
（A）尼克森終因水門案醜聞黯然下台
（B）日本第一之美國政經衝擊啟示錄
（C）雷根上任沃克誓言持續打擊通膨
（D）蘋果超級盃廣告震憾推出麥金塔
（E ）以上皆非

Q5.　貿易戰爭導致中美兩國經濟重傷，美國於是將關稅矛頭轉向歐洲。此時，美國下任總統參選人極力主張分拆科技巨頭與課徵「超級富豪稅」。這樣的情況下，建議減少下列哪一檔基金/ETF的投資比重?
（A）SPDR黃金ETF
（B）聯博中國時機基金
（C）貝萊德美元儲備基金
（D）SPDR標普500指數ETF〈SPY〉
（E ）以上皆非

時空線索串聯省思

潛移默化學以致用


		骨牌	1


		骨牌	2


		骨牌	3

中美貿易戰與科技戰愈演愈烈，已經演變成全球競爭的零和遊戲，一方面，檯面上貿易戰引發的貨幣戰牽動了更關鍵的科技戰，檯面下則醞釀著中美長期爭霸的新冷戰，在QE造成全球貧富不均越來越嚴重的年代中，更讓資本主義與社會主義的衝突給了全球民粹主義與國家主義興起的契機，香港經由百年來的政經環境演變成了最明顯的分水嶺；另一方面，世界貿易組織WTO在中國加入之後20年來無法處理全球貿易與投資失衡的問題以及川普炮火四射的機會主義原則，將讓中美的貿易戰延燒全球，造成全世界金融體系與政經局勢亂混亂。回顧歷史倒流溯源，整個全球政經局勢的發展似乎是20年前種什麼因得什麼果，因果循環必須為20年前一個願打一個願挨擘劃的快速經濟發展藍圖付出代價，從全球貨幣供給形成資產泡沫到全球貿易不平衡的遊戲規則，形成了數位資本主義的黑洞。或許我們需要等待到下一波金融風暴帶來毁滅性的創造，讓人類痛定思痛，思考如何利用人工智能崛起的數位經濟來重建世界的新秩序。

橫跨半世紀五大金融風暴52張主軸骨牌

世界演變的軌跡與脈絡 - 蝴蝶/骨牌效應

“時空線索”由 WALEX 鑽石課程 BlackKnight 黑武士訓練小組根據每週世界一合相宏觀寓言圖繪，挑選三張歷史關聯骨牌，編篡一則鑒古知今的小故事。

鑽石課程學員專屬

宏觀智能投顧基金挑選模擬訓練

201909-W3“看漫畫選基金”基金熱門度

人工智慧挑選出當週與全球金融局勢最相關的10檔基金，提供鑽石課程學員每週基金模擬訓練，根據訓練統計結果公佈基金熱門排行，展現宏觀市場關注度。

沒有學員完全答對201909-W3的三檔線索基金

亞馬遜帶頭矢言達成「碳中和」目標，並採購10萬輛電動廂型車，顯示發展綠能已是刻不容緩，石油的重要性將趨緩，因此不利俄羅斯。
高盛警告10 月市場將再次陷入動盪，隨著投資人關注財報、分析師言論以及企業未來展望，這種壓力會增加股市的交易量和波動度。
美國通用汽車爆發大規模罷工，當環保成為主流、電動車變成趨勢，通用汽車轉型也勢在必得。

基金前面星號為201909-W3宏觀寓言圖繪中標示的三檔線索基金，僅提供思考方向，此方向可能為正相關或者負相關，而非個人化投資組合的標準答案，應視個人風險承受度、長短期目標等狀況進行投資組合的建構。

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