<世界一合相宏觀寓言圖繪>
沙烏地油田襲擊事件後，原油期貨創下逾30年來最大漲幅，接著美國附買回利率突然大幅飆升，顯示銀行系統遭遇「美元錢荒」。無獨有偶，高盛警告10 月市場將再次陷入動盪。
<時空線索串聯省思>
現今的政經宏觀環境，讓人不得不借鏡1970年代的教訓而戒慎恐懼。
<看漫畫選基金>
根據201909-W1 的一合相圖繪， ”富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金”是WALEX人工智能系統與宏觀市場黑武士最傾向/避開之基金選擇標的。
一合相寓言圖繪拼圖解析
前情提要： 歐洲央行實施火力強大貨幣寬鬆政策的舉動，恐讓川普將關稅炮口從中國轉向歐洲。川普要求國家安全顧問John Bolton辭職，市場猜測川普將放鬆制裁伊朗。數位經濟的發展需要資本的支持，不過卻可能醞釀消費者/企業信貸泡沫， Elliott Management宣布持有32億美元的AT&T股票，是40年來最大的賭注之一。
為何美國船艦將大砲對準伊朗船艦?
鮑威爾與邦迪正在做什麼事情?
水晶彩虹拱橋正發揮何種功能?
世界一合相宏觀寓言圖繪
若世界實有者，即是一合相
嚴峻挑戰下的聯準會智慧
宏觀寓言圖繪中放入三顆星星，此線索與看漫畫選基金的作業相關，三檔線索基金全部選中者將獲得獎勵。
美國總統川普要求國家安全顧問波頓（John Bolton）辭職之後，全球最重要石油生產國-沙烏地阿拉伯，兩處關鍵石油設施遭到10多架無人機的攻擊，導致原油產量日減570萬桶，原油價格一度上漲近20%。阿拉伯世界最窮的國家-葉門的叛軍「胡塞組織」（Houthi）表示犯案，同陣營的伊朗自然成為沙烏地阿拉伯與美國懷疑的對象。隨後，美國宣布，五角大廈將在中東部署軍隊，因為該地區緊張局勢「急劇升級」。
油價的影響也禍延到產業，由於新合約談判破裂，曾經是美國鏽帶的中樞企業-美國通用汽車（General Motors）爆發大規模罷工，當環保成為主流、電動車變成趨勢，通用汽車轉型凸顯勞工權益問題與企業競爭力間的矛盾愈發緊張。
【美國城邦大主教川普才剛向伊朗釋出善意，轉身就傳出身為美國同盟國的沙烏地阿拉伯，其重要領地遭到襲擊，據調查背後主謀是伊朗。川普一氣之下，下令美國船艦將大砲對準伊朗船艦，準備給伊朗一個教訓。】
當油價暴漲遇上美元荒，聯準會陷入困境? 沙烏地油田襲擊事件後，布蘭特原油期貨創下逾30年來最大漲幅，接著美國附買回利率（Repo rate） 突然飆升至10％，創16年新高，顯示銀行系統遭遇「美元錢荒」，迫使紐約聯邦儲備銀行透過回購操作，緊急向金融體系注資750億美元，這是聯準會10年來首次干預貨幣市場。
無獨有偶，高盛警告10 月市場將再次陷入動盪，隨著投資人關注財報、分析師言論以及企業未來展望，這種壓力會增加股市的交易量和波動度。此外，高盛也提出，由於對股票的需求不斷增加，避險基金淨曝險是 2018 年 7 月以來最高水平，在大多數情況下，當投資情緒與目前一樣樂觀時，標準普爾 500 指數在隨後的 2 個月裡至少下跌 2%。
【哈奇鳥穿梭在泡沫樹的密枝中，似乎是在尋找著什麼東西。需要警惕的是，樹上一隻大蛇虎視眈眈盯著這些哈奇鳥，一旦抓準時機，哈奇鳥恐成為大蛇的盤中飧。此外，黑暗魔法師也在關注著大蛇的舉動。另一方面，泡沫森林中，美國城邦主教把法師鮑威爾和邦迪正在營救陷入沼澤中的史塔克，不過一旁的黑油怪正試圖阻止兩人的行動。】
2018年8月20日瑞典少女桑柏格（Greta Thunberg）自主發起的「全球為氣候罷課」行動，喚起世人對氣候問題的重視，2019年全球有約150國受到桑柏格的啟示，計畫組織氣候行動。日前，號稱「世界之肺」的亞馬遜雨林發生森林大火，延燒的火勢不僅招致災難性的生態浩劫，過去被森林儲存的二氧化碳也將被釋放到大氣中，加速地球暖化。
為了提前10年達成巴黎氣候協定設立的目標，美國科技和零售巨擘亞馬遜公司（Amazon）執行長貝佐斯（Jeff Bezos）矢言2040年前達成「碳中和」目標，也鼓勵其他公司效法。亞馬遜也承諾採購10萬輛電動廂型車，以及與大自然保護協會（Nature Conservancy）合作推動森林復育計畫。
當全球為了捍衛生態而努力，美國總統川普卻犧牲環保交換政治優勢。川普鼓吹使用化石燃料，放寬各種環境法規，9月美國政府批准豁免437類中國製品的進口關稅，其中包含塑膠吸管、牽狗皮繩等。不過，中國代表團卻突然取消訪問美國農業區，無疑給川普潑了一盆冷水。
【魔法世界裡最大的森林發生大火，這場大火引發城邦間再度關注環境保護的問題，空氣中滿佈的煙霧，漸漸成為生命的威脅。一旁的瀑布突然間大量耀眼的陽光反射到瀑布上，水氣開始迅速凝結成水晶狀的固體物質，清楚地形成彩虹拱橋。這座瀑布霧氣圍繞的水晶彩虹拱橋完美無瑕地閃爍著，它正發出一種神奇的治癒力量，被大火燒焦的樹木竟開始長出新芽。】
一合相寓言圖繪模擬試題
題組主題：聯準會兩難
關鍵字：原油、氣候變遷、利率衍生性金融商品
Q1. 2019年9月17日，美國關鍵短期利率一度飆升至10%，創下16年新高，顯示銀行系統遭遇「美元錢荒。請問下列何者是上述所指的關鍵短期利率?
（A）附買回利率（Repo rate）
（B）聯邦基金目標利率（Federal funds target rate）
（C）聯邦基金有效利率（Federal funds effective rate）
（D）重貼現率（Rediscount Rate）
（E ）以上皆非
Q2. 2019年9月18日聯準會雖然再度降息一碼，不過決策委員的投票結果顯示，聯準會內部的立場分歧加劇。請問下列哪一類似事件可能讓聯準會利率決策再度陷入兩難?
（A）沙烏地阿拉伯的石油產業心臟地帶遭到空襲
（B）OECD下修世界經濟成長預測，降到10年最低
（C）否認襲擊油田，伊朗拒絕與美國進行任何談判
（D）紐約聯儲銀行透過回購操作，向金融體系注資750億美元
（E ）以上皆是
Q3. 2019年9月，當聯準會選擇降息，高盛卻警告10月市場將陷入瘋狂，基於高盛的警告，建議短期配置下列哪一檔基金/ETF避險?
（A）iShares美國與國際高收益公司債券ETF（GHYG）
（B）富達新興市場基金
（C）富蘭克林公用事業基金美元A1
（D）富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金
（E ）以上皆非
Q4. 當聯準會選擇降息救市，忽視地緣政治可能引發的通膨風險，請問下列哪一張骨牌的歷史教訓恐重演?
（A）索羅斯黑色星期三狙擊弱勢英磅
（B）美聯準會貨幣供給通膨失控謎團
（C）一九八七黑色星期一股市大崩盤
（D）美發動波斯灣戰爭鞏固石油利益
（E ）以上皆非
Q5. 2019年9月，沙烏地阿拉伯重點油田遭襲，中東局勢撲朔迷離，聯準會選擇降息一碼護市，卻可能醞釀利率衍生性金融商品的大泡沫。這樣的情況下，建議避開下列哪一檔基金/ETF?
（A）富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金
（B）PIMCO全球實質回報債券基金
（C）SPDR黃金ETF
（D）貝萊德美元高收益債券基金
（E ）以上皆非
時空線索串聯省思
潛移默化 學以致用
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1970年代石油禁運引發的能源危機加上汽車工業的大躍進與塑化工業的興起讓通膨有如脫繮野馬，因而造成整個停滯性通膨的經濟災難，直到1980年代中期才得以舒緩。然而在這個過程中，債券市場由於價格不斷地滑落，以致基金經理人不得不利用投資組合保險之相關衍生性金融手段來保護大量從債市轉移到股市的資產，卻因為市場對於不斷轉為寬鬆貨幣政策的依賴與投機，最後在黑天鵝效應的詛咒之下，全球股市在1987年10月爆發了不可思議的單日斷崖式崩盤。現今的政經宏觀環境，讓人不得不借鏡1970年代的教訓而戒慎恐懼；另一方面，1970、80年代產業發展所種下之全球氣候變遷加速地球環境惡化的惡因，極需人類在環境與能源政策上面做180度歷史性的轉折改變，否則不僅是長期地球環境不可逆變遷的惡果將成為人類共同的夢魘，短、中期的資本市場也會因為投機炒短線的貨幣政策而在連結股、債市之衍生性金融商品市場佈下重重的詭雷與不定時炸彈，讓財經環境的發展跟地球環境一樣地逐漸陷入極度不穩定的惡性循環。
橫跨半世紀五大金融風暴52張主軸骨牌
世界演變的軌跡與脈絡 - 蝴蝶/骨牌效應
鑽石課程學員專屬
宏觀智能投顧 基金挑選模擬訓練
201909-W1“看漫畫選基金”基金熱門度
人工智慧挑選出當週與全球金融局勢最相關的10檔基金， 提供鑽石課程學員每週基金模擬訓練， 根據訓練統計結果公佈基金熱門排行，展現宏觀市場關注度。
沒有學員完全答對201909-W1的三檔線索基金
- 中美雙方代表最終定在10月份進行第13輪貿易磋商，不過雙方卻互相不信任，加上川普對中國反覆的立場，顯示貿易戰談判存在極大不確定性。
- 2019年9月5日，高盛就警告投資人對首次公開上市股票（IPO）的熱情應該有所警惕。全球寬鬆貨幣政策導致低利率下，使得資金競相追逐高收益資產，尤其是高科技產業上。
- 不滿中國實施貿易報復，川普氣到要對中國實施雙倍關稅，中國有可能再度貶值人民幣抵銷美國的關稅制裁。
基金前面星號為201909-W1宏觀寓言圖繪中標示的三檔線索基金，僅提供思考方向，此方向可能為正相關或者負相關，而非個人化投資組合的標準答案，應視個人風險承受度、長短期目標等狀況進行投資組合的建構。
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