一合相寓言圖繪

拼圖解析

前情提要: 中美貿易和談達成共識，中國答應大規模購買美國黃豆等條件，但是中國法院卻判定蘋果公司侵犯高通的專利權，導致多款iPhone無法在中國銷售，顯示中美貿易和談的背後遠不如表面上的和平，預期這場貿易戰延伸的網路戰爭到科技冷戰恐越演越烈….

 

 

 

聯準會的升息立場與美國的政治風險，是否對市場造成大動盪?

美中城邦達成暫時休兵的協議，美國城邦主教想要藉此整頓城邦經濟，也希望魔法師鮑威爾祭出萬寶塔的法力，為城邦形成強而有力的防護網。不過魔法師鮑威爾認為使用萬寶塔的時機尚未成熟，如果貿然使用恐怕會喚醒通膨怪獸。意見相左的兩人，為了萬寶塔爭執不下，一旦萬寶塔失控恐將美國城邦推入險境。

 

拼圖解析：
川普在推特上表示，目前美元非常強勢，幾乎沒有通膨，巴黎正在燃燒，而中國經濟也面臨衰退，聯準會居然還執著升息，美國應該趁勢拿下勝利的成果（Take The Victory!）。白宮貿易顧問納瓦羅也責備聯準會主席，認為美股大幅下跌，主要歸咎於加息與量化緊縮結合形成的鉗形攻勢。無懼美國股市崩盤與政治壓力，聯準會12月仍然升息一碼，資產負債表緊縮持續進行，市場期待的鮑威爾賣權並沒有出現，導致美股繼續下跌。

 

 

 

國防部長馬蒂斯毅然決然辭職，推升美國施政與地緣政治的風險?

馬蒂斯身為美國城邦的將軍，維護城邦安全是他的使命。沒想到城邦主教川普為了自身的利益，不僅擅自將駐守邊關的軍隊調回來，並且對馬蒂斯拔刀相向，對川普失望至極下，馬蒂斯決定與川普劃清界線、掛冠求去，美國城邦安全網出現漏洞。

 

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川普治理下的白宮高層汰換率創下紀錄，也是造成市場劇烈動盪的因素。川普突然下令美軍從敘利亞撤出，促使國防部長馬蒂斯（James Mattis）毅然決然辭職，他認為川普應該選出與其價值觀更加一致的國防部長。馬蒂斯被視為川普政府外交政策的穩定力量，馬蒂斯的離開推升美國施政風險與地緣政治風險，敘利亞撤軍為伊斯蘭國組織（ISIS）創造捲土重來的機會，也意味著美國把該地區的影響力拱手讓給俄羅斯和伊朗。

 

 

 

聯準會升息立場搖擺，暗藏1987年黑色星期一的歷史教訓?

一輪明月（M&A & LBO 力量）出現在夜空中，月亮的力量正在喚醒恐怖的殭屍軍團（金融危機過程中被併購支解的企業），樹上的禿鷲（私募股權）高踞在枯樹上隨時伺機而動，一旁的墓碑上面寫著1987年黑色星期一的歷史教訓。心田已經變質的邦迪（債市，特別指公司債）朝著諾瓦（高科技產業）走來，有時哭，有時叫，邦迪的行為著實嚇到了諾瓦。諾瓦心裡想著究竟該怎麼辦，才能讓邦迪恢復正常。

 

 

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中美貿易戰爭的衝突不斷，加上聯準會持續升息，引發這波美股跌勢，許多公司開始出現債務危機，前聯準會主席葉倫也警告，企業債務偏高的問題，足以引發金融危機。市場醞釀企業併購（M&A）/槓桿收購（LBO）的發展需要時間，一旦時機成熟，或許會像1980年代是企業掠奪者、私募股權業者和垃圾債券金融巨擘橫行的時代。

 

 

 

 

 

 

 

世界一合相宏觀寓言圖繪

若世界實有者，即是一合相

市場誤解鮑威爾賣權恐引發黑天鵝效應

無懼美國股市崩盤與政治壓力，聯準會12月仍然升息，市場期待的鮑威爾賣權並沒有出現，聯準會升息的立場搖擺，暗藏1987年黑色星期一的歷史教訓。

 

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