<世界一合相宏觀寓言圖繪>
歐洲央行實施火力強大貨幣寬鬆政策的舉動，恐讓川普將關稅炮口從中國轉向歐洲。川普要求國家安全顧問John Bolton辭職，市場猜測川普將放鬆制裁伊朗。
<時空線索串聯省思>
若現有的負利率迷霧不甚引發債市危機而掉入長期停滯性通膨的流動性陷阱，恐重演1974年如土石流般的資本市場災難，在國際基金經理人的避險需求下，黃金價格跟著這些風險的醞釀不斷地攀升。
<看漫畫選基金>
根據201908-W5 的一合相圖繪， ”貝萊德全球通膨連結基金”是WALEX人工智能系統與宏觀市場黑武士最傾向/避開之基金選擇標的。
一合相寓言圖繪拼圖解析
前情提要： 川普對中國反覆立場，成為全球經濟最大的威脅性，中美雙方代表最終定在10月份進行第13輪貿易磋商，不過雙方卻互相不信任。人工智能和臉部識別，在中國遭到強烈反彈，高盛警告投資人對首次公開上市股票（IPO）的熱情應該有所警惕。
為何史塔克開心奔向歐洲主教大法師德拉吉?
川普為何將美國城邦安全顧問推下水?
黑武士墨比爾斯鼓勵大家往何處避難?
世界一合相宏觀寓言圖繪
若世界實有者，即是一合相
貨幣寬鬆醞釀系統性風險
宏觀寓言圖繪中放入三顆星星，此線索與看漫畫選基金的作業相關，三檔線索基金全部選中者將獲得獎勵。
美中貿易戰引發全球經濟寒冬，各國央行實施貨幣寬鬆政策，進行抱薪救火的動作，以及操縱市場黑手的運作下，恐醞釀惡性循環的系統性風險。9月12日歐洲央行宣布調降存款利率至歷史新低的負0.5%，也重啟量化寬鬆（QE），自11月起每月購債200億歐元，對銀行業提供低利貸款。同時，歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）敦促歐元區各政府利用預算盈餘，以提振歐元區疲弱的經濟。
歐洲利率決策公布不久，美國總統川普就發文抱怨，由於利率調降，歐洲央行成功把歐元兌強勢美元的利率貶值，傷害美國出。川普也再度抨擊美國聯準會「坐以待斃」，並且表示歐洲人借錢賺了利息，美國卻只會付利息。歐洲央行實施火力強大貨幣寬鬆政策的舉動，恐讓川普將關稅炮口從中國轉向歐洲。
【歐洲城邦主教大法師德拉吉為了拯救委靡不振的城邦經濟，祭出萬寶塔的強大魔力，成為歐洲城邦的後盾，更吸引史塔克開心奔向德拉吉，因為史塔克最喜歡萬寶塔發出光芒的樣子。看到德拉吉的舉動，美國城邦大主教川普更加嚴辭抨擊美國城邦主教大法師鮑威爾，也可能會讓川普將關稅砲火從中國轉向歐洲。】
川普抨擊美國聯準會「坐以待斃」的同時，是否也擔心寬鬆貨幣政策可能醞釀停滯性通膨危機? 伊朗外交部長在給歐盟的信函中表示，已經全面解禁核武研發，將藉由研發離心機來加速鈾濃縮進程，藉此報復美國對伊朗的制裁。伊朗破罐子破摔的舉動，或許引起川普擔心美伊劍拔弩張恐禍延未來總統大選的寶座。
美國總統川普試圖降低任內高通膨威脅，於是要求國家安全顧問波頓（John Bolton）辭職，消息一出市場猜測川普將放鬆制裁伊朗，伊朗原油出口將重返市場，導致油價小幅下跌，因為波頓不僅是美國政壇中資深的對中鷹派人物，也堅持對伊朗保持強硬的立場。
【伊朗城邦警告美國城邦大主教川普，將違反不能培育鈾怪獸的協議，為了報復美國城邦的經濟制裁。川普很害怕一旦伊朗的鈾怪獸孵化之後，恐成為摧毀城邦經濟的大威脅，也會讓他痛失下一任美國城邦大主教的王位，於是在伊朗面前處置城邦安全顧問，為的就是讓伊朗暫時解氣，釋出可能會放鬆制裁伊朗的信號。】
1980年代最具創新的公司- AT&T，1913 年至 1984 年AT&T 在美國電話服務市場處於壟斷地位，1984年美國司法部依據《反托拉斯法》拆分AT&T，近年為了轉型成媒體暨廣告巨頭， AT&T相繼進行大規模併購案，2018年以854億美元併購媒體娛樂集團時代華納（Time Warner），最後卻變成負債怪獸。9月9日，億萬富翁Paul Singer 旗下的避險基金-Elliott Management宣布持有32億美元AT&T的股票，不過卻推動公司改革計畫，認為有助AT&T的股價推高至60美元以上，對於Paul Singer 而言，這是40年來最大的賭注之一。
全球央行超寬鬆貨幣政策使利率低迷，為企業貸款大開方便之門。數位經濟的發展需要資本的支持，不過卻可能醞釀消費者/企業信貸泡沫。另一方面，投資機構Mobius Capital Partners創辦人Mark Mobius表示，黃金比其他所有形式的貨幣更能保留價值，並且在市場波動期間，就是一種傳統的避風港在全球央行降息趨勢下，建議投資組合中的10%持有實體黃金。
【各國城邦為了拯救經濟，紛紛祭出萬寶塔的魔力，不過一旦萬寶塔的魔力過度釋放，反而會引來風險怪獸甚至是停滯性通膨怪獸的襲擊。另一方面，美國城邦大型商隊-AT&T近年想要轉型，一直改造商船，想要將商船變成超級艦隊，可是沒想到卻變成了四不像，而此時信用風險魔蠍正虎視眈眈等待著AT&T。對於規避風險，黑武士墨比爾斯建議可以到黃金之城避險，沒想到中國城邦大主教已經有了先見之明。】
一合相寓言圖繪模擬試題
題組主題：新冷戰
關鍵字：貨幣戰爭、原油、伊朗
Q1. 「新冷戰」（New Cold War）自2010年代起開始發生，指的是在對立的地緣政治集團之間再度發生的政治與軍事緊張局勢，請問新冷戰是指美國領導的西方世界與下列哪一個國家的對峙?
（A）中國
（B）北韓
（C）伊朗
（D）俄羅斯
（E ）以上皆非
Q2. 從貨幣學派之觀點，若貨幣過於寬鬆，將推動物價上漲。在美國總統川普一直對聯準會施壓的情況下，川普進行何種布局，企圖降低油價對經濟的衝擊?
（A）川普於推特上再次對歐元的疲軟感到不滿
（B）川普表明正在密切注意中國如何處理香港
（C）美國宣布退出2015 年敲定的伊朗核協議
（D）川普要求國安顧問波頓（John Bolton）離職
（E ）以上皆是
Q3. 新冷戰的特色主要體現在區域以及網路空間、商業貿易之間的競爭，不過各國之間一旦擦槍走火，容易演變成實體戰爭。請問這樣的情況下，建議配置下列那一檔基金/ETF?
（A）貝萊德太平洋股票基金
（B） SPDR金融類股ETF〈XLF〉
（C）富蘭克林公用事業基金美元A1
（D）First Trust工業/耐久財生產類股AlphaDEX指數ETF〈FXR〉
（E ）以上皆非
Q4. 歐洲央行宣布重新實施量化寬鬆後，聯準會再次成為美國總統川普抨擊的對象。一旦美伊關係破裂，操縱市場黑手的運作下，請問下列哪一張骨牌的歷史教訓恐將重演?
（A）以阿戰爭石油禁運引發能源危機
（B）尼克森終因水門案醜聞黯然下台
（C）新經濟發展衍生新的經濟學迷思
（D）卡特總統欽點沃克抗停滯性通膨
（E ）以上皆非
Q5. 歐洲央行超寬鬆貨幣救市，此一現象凸顯全球低利率趨勢，伊朗再度祭出核武威脅恐開啟中東戰場，美國總統川普一旦處理不好美伊關係，最終引爆系統性風險。這樣的情況下，建議逐步配置下列何檔基金/ETF?
（A）iShares全球基礎建設ETF〈IGF〉
（B）摩根基金-巴西基金
（C）聯博-全球高收益債券基金
（D）PIMCO全球實質回報債券基金
（E ）以上皆非
時空線索串聯省思
潛移默化 學以致用
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石油是中國新一波全球化一帶一路的血液，荷姆茲海峽在伊朗與沙烏地阿拉伯之石油供應與政治爭端已經成為美、俄、OPEC掌控全球能源供應鏈爭霸的關鍵樞紐。川普一方面希望在全球能源供應鏈方面，能夠有更好的戰略考量控制權，掌握與中國做貿易戰的重要籌碼，因此必須在中東的政治賭局中下更大的賭注，然而另一方面，面臨全球越來越多的國家央行不惜一切代價，以扭曲全球金融經濟體系的現代貨幣理論為由，狂熱地進行廉價不負責任的貨幣供給，川普為了讓聯準會快速降息以支援其對其他國家進行貨幣戰來增加國際貿易競爭力，又怕中東的軍事紛擾刺激能源價格飆漲以致引發通膨，因而不但川普幕僚的政經決策必須如同走鋼索一般，從貿易戰打到貨幣戰，必須戰戰兢兢地算計每一手棋步，更可能讓面臨短期內全球經濟衰退風險的各國央行之貨幣政策進退兩難而陷入貨幣供給的泥淖，甚至物極必反，恐因現有的負利率迷霧不甚引發債市危機而掉入長期停滯性通膨的流動性陷阱，重演1974年如土石流般的資本市場災難，在國際基金經理人的避險需求下，黃金價格跟著這些風險的醞釀不斷地攀升，佐證了本週三張骨牌深切鑿刻的歷史教訓實為殷鑒。
橫跨半世紀五大金融風暴52張主軸骨牌
世界演變的軌跡與脈絡 - 蝴蝶/骨牌效應
鑽石課程學員專屬
宏觀智能投顧 基金挑選模擬訓練
201908-W5“看漫畫選基金”基金熱門度
人工智慧挑選出當週與全球金融局勢最相關的10檔基金， 提供鑽石課程學員每週基金模擬訓練， 根據訓練統計結果公佈基金熱門排行，展現宏觀市場關注度。
沒有學員完全答對201908-W5的三檔線索基金
- 美國「道瓊指數」登上英文版Google 熱門關鍵字，是消費者擔心經濟步入衰退的反應，不過配合一合相圖繪中美中貿易談判重啟再度露出曙光，可能會有股債同步波動的情況，故選擇這類型基金強調分散，而非重壓。
- 中美貿易戰爭背後實則A.I.、物聯網到5G技術之大國博弈，第三屆世界人工智能大會在上海舉行，阿里巴巴董事局主席馬雲（Jack Ma）談話中展現中國對發展A.I.的信心與野心，結合中國發布的2030「A.I.計劃」，因此建議布局與中國相關的科技產業。
- ARK WEB X.0物聯網主動型ETF〈ARKW〉持股標的，投資比例最高的公司為TESLA INC
基金前面星號為201908-W5宏觀寓言圖繪中標示的三檔線索基金，僅提供思考方向，此方向可能為正相關或者負相關，而非個人化投資組合的標準答案，應視個人風險承受度、長短期目標等狀況進行投資組合的建構。
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