<世界一合相宏觀寓言圖繪>
中美貿易戰爭本質上就是一場「科技戰」，也是這次資本大循環逆轉的暴風眼中心。美國一群富商巨賈呼籲對富人課更多稅，認為貧富不均加劇社會分化和不滿，升高對民主制度的不信任感。
<時空線索串聯省思>
1987股市大崩盤以及1990年日經崩盤兩波金融大地震骨牌效應的零和遊戲歷史教訓，足以成為各國政策制定者與資本市場投資者在現今股市重回新高之際戒慎恐懼的殷鑒。
<看漫畫選基金>
根據201906-W2 的一合相圖繪， ”安聯香港股票基金 ”是WALEX人工智能系統與宏觀市場黑武士最傾向/避開之基金選擇標的。
一合相寓言圖繪拼圖解析
前情提要： 美國聯準會之會後聲明中卻刪除利率保持「耐心」的措詞，提高市場對聯準會的降息預期，也喚醒了市場的動物精神。川普幕僚的政經決策如同走鋼索一般，要避免短期內全球陷入經濟衰退風險，使得各國央行之貨幣政策進退維谷，甚至落入長期停滯性通膨的流動性陷阱。川普推文責怪德拉吉操縱匯率，中國與其他國家也依樣畫葫蘆，全球貨幣戰爭山雨欲來。
中美握手言和，是否暗藏猫腻?
猛光魔法師預言美國戰艦恐遭遇災難?
沃倫建議懲罰為富不仁者?
世界一合相宏觀寓言圖繪
若世界實有者，即是一合相
川普讓步 「緩兵之計」還是「城下之盟」?
宏觀寓言圖繪中放入三顆星星，此線索與看漫畫選基金的作業相關，三檔線索基金全部選中者將獲得獎勵。
中美貿易戰爭休戰，是否為川普的政治棋步? 日本G20峰會中全球眾所矚目的「川習會」在和睦的氣氛下結束，美國總統川普承諾延後對中國提高進口關稅，並准許美國企業某些情況下繼續向華為出售設備或產品，不過要求中國增加採購美國商品。與此同時，彭博社傳出，過去10年的時間，華為工作人員曾與中國人民解放軍各種機構的人員合作，從人工智能到無線電通信至少10項研究，這項消息此時再度被刻意釋出，無疑是提醒中國，要把握最後和談的機會。
中美貿易戰爭本質上就是一場「科技戰」，也是這次資本大循環逆轉的暴風眼中心。蘋果考慮部分產能從中國移往東南亞國家，但是為平衡中國感受，蘋果公司於是準備把產量少的Mac Pro電腦生產製造轉移到中國。此外，對現行營運模式感到失望，任職27年的首席設計長Jony Ive 選擇離開蘋果。相較於華為與全球50多個商業夥伴簽署合作協議，在5G技術上恐扮演大到不能倒的角色，從蘋果與華為的處境，凸顯出科技冷戰下的G2世界，美國世界霸主的地位備受挑戰。
【美國城邦大主教川普與中國城邦大主教在城邦聯盟峰會，上演大和好的戲碼，川普表示中國大商隊-華為可以重新向美國城邦購買商品，不過美國卻放出消息，直指華為商船其實是中國城邦的官方商隊，主要是幫助中國城邦蒐集各種情報，雙方偃旗息鼓的背後，爭鬥似乎暗潮洶湧。】
全球央行寬鬆貨幣立場，提供了股市重要支撑。根據 Dow Jones Market Data，道瓊工業平均指數6月中旬以來漲幅 7.7%，是 1938 年以來的最佳 6 月表現，標準普爾 500 指數也可望出現 6 月最佳回報。不過，摩根大通（JPMorgan Chase）卻指出，這次美股反彈大有文章，主要是因為與經濟成長連動的週期性股票並未在漲勢中起到領頭作用，羅素 2000 指數（小型股）也發出危險的訊號。
2019年6月24日，美國總統川普再度推文，指責聯準會行為就像冥頑不靈的固執小孩，如果聯準會做了「對的事」，道瓊指數將上漲數千點，此前川普曾經表示他有權力聯準會主席。之後聯準會主席鮑威爾在一場公開場合發表演說重申，聯準會不受短期政治壓力與金融市況的影響，降溫降息預期。
【中美貿易戰爭導致各城邦的經濟受到衝擊，城邦的大法師紛紛祭出萬寶塔的魔力避免城邦受到黃金巨蟒的攻擊，不過後遺症是可能招來通膨怪獸的襲擊。此前，美國城邦大法師鮑威爾受不了川普的施壓，鬆口會以萬寶塔作為城邦的後盾，才將萬寶塔就颳起一陣罡風，成為推動美國戰艦的動力，不過猛光魔法師卻預言，美國戰艦恐遭遇重大的災難，更可能會掉入深不可測的海眼之中。】
2020年總統大選前哨戰開打，民主黨第一場辯論會討論貧富不均為主要政見之一，其中民意支持度唯一達二位數的參選人-沃倫（Elizabeth Warren） 抨擊共和黨的經濟體制只對有錢人有利，建議課徵富人稅、拆分科技巨擘、支持大學免學費等政策。與此同時，美國一群富商巨賈發表聯合公開信，包括金融大鱷索羅斯（George Soros）、臉書共同創辦人休斯（Chris Hughes）在內均呼籲對有錢人課更多稅，認為貧富不均加劇社會分化和不滿，升高對民主制度的不信任感。
民主黨初選辯論會上，尋求連任的共和黨籍總統川普成為眾矢之的，抨擊川普政府執政初期通過的減稅嚴重偏袒富人，而較低收入的納稅人只得到了少許的好處。此外，最近白宮正在考慮將資本利得與通膨掛鈎，根據美國賓州大學沃頓商學院的預算模型計算，這樣的政策付諸實施10年內將導致政府財政收入減少1020億美元，而且86%的減稅紅利將流入收入前1%的這群人。
【隨著美國城邦大主教的選舉逼近，各方參選人馬已經磨刀霍霍應戰，目前呼聲最高的沃倫，同時也是現任美國大主教川普的死對頭，建議要對城邦內為富不仁的有錢人施以懲罰，避免城邦貧富差距擴大而導致貧民暴動。另一方面，川普非常緊張，擔心一旦失去這些人的支援，會丟失下一屆城邦大主教的寶座。】
一合相寓言圖繪模擬試題
題組主題：貧富不均
關鍵字：富人稅、民粹主義、川普主義
Q1. 2019年白宮考慮計算美國資本利得稅（Capital Gain Tax），出售時可根據下列哪一個數據進行調整，此舉若成真，美國富人將是主要受惠者?
（A）通貨膨脹
（B）零售銷售
（C）經濟成長率
（D）10年期公債利率
（E ）以上皆非
Q2. 2020年總統大選前哨戰開打，民主黨初選辯論會熱烈討論「貧富不均」，尋求連任的共和黨籍總統川普成為眾矢之的。請問關於「貧富不均」的相關敘述何者有誤?
（A）民主黨總統參選人沃倫（Elizabeth Warren ）建議課徵富人稅
（B）2008年金融危機，央行實施寬鬆貨幣政策導致財富差距擴大
（C）川普政府考慮將資本利得稅與利率掛勾，目的是降低貧富差距
（D）全球民粹主義浪潮高漲，財富不均惡化是主要原因之一
（E ）以上皆是
Q3. 日本趨勢學家大前研一提出的《M型社會》指的就是貧富不均的現象日益嚴重，請問下列哪一檔基金/ETF與《M型社會》衍生的商機相關性較高?
（A）SPDR航太國防工業ETF
（B）VanEck Vectors稀土元素/戰略金屬ETF
（C）第一金全球AI機器人及自動化產業基金
（D）佳釀基金（ The Fine Wine Fund）
（E ）以上皆非
Q4. 美國總統川普再度指責聯準會，如果聯準會做了「對的事」，道瓊指數將上漲數千點，爾後聯準會主席鮑威爾重申，不受短期政治壓力與金融市況影響貨幣政策。請問美國扭曲的經濟結構，與聯準會在貨幣政策的搖擺不定，下列哪一張骨牌的歷史教訓恐重演?
（A）中國央行決定人民幣與美元脫鉤
（B）雷根準備替換沃克企圖甚囂塵上
（C）一九八七黑色星期一股市大崩盤
（D）卡特總統欽點沃克抗停滯性通膨
（E ）以上皆非
Q5. 喬治索羅斯帶領一群富商巨賈呼籲對有錢人課重稅，認為貧富不均加劇社會分化和不滿。此外，目前呼聲最高的民主黨總統參選人沃倫也建議對富人課稅。請問這樣的情況建議避開下列哪一檔基金/ETF的投資範圍?
（A）百利達全球精品企業基金
（B）富蘭克林黃金基金
（C）iShares全球原物料ETF
（D）安聯香港股票基金
（E ）以上皆是
時空線索串聯省思
潛移默化 學以致用
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G20川習會過後，雖然中美貿易戰暫時達到了停戰的共識，川普也在打壓華為的立場做出一點讓步，但是川普面對明年總統大選在即，仍然面臨內憂外患(民主黨從貨幣政策以致總體財經政策的掣肘以及全球貿易競爭）的壓力，勢必不擇手段干預貨幣政策，亦可能在貿易戰與科技戰的立場隨時翻臉不認人，這些仍然存在著全球政經發展之不確定性因素，以及美國扭曲的經濟結構，可能會讓聯準會在貨幣政策搖擺不定而造成金融市場在利率投機交易上面不斷累積衍生性商品賭注的籌碼，造成資本市場不穩定的風險暗潮洶湧。因此，本週三張歷史骨牌，從冷戰雷根時代的全球貿易／貨幣政策以及科技發展競爭，以致後續引發通膨死灰復燃疑慮以及債信危機，因而導致1987股市大崩盤以及1990年日經崩盤兩波金融大地震骨牌效應的零和遊戲歷史教訓，足以成為各國政策制定者與資本市場投資者在現今股市重回新高之際戒慎恐懼的殷鑒。
橫跨半世紀五大金融風暴52張主軸骨牌
世界演變的軌跡與脈絡 - 蝴蝶/骨牌效應
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201906-W2 “看漫畫選基金”基金熱門度
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學員”傅O華、賈O瑞 ”完全答對201906-W2的三檔線索基金
基金前面星號為201906-W2宏觀寓言圖繪中標示的三檔線索基金，僅提供思考方向，此方向可能為正相關或者負相關，而非個人化投資組合的標準答案，應視個人風險承受度、長短期目標等狀況進行投資組合的建構。
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