<世界一合相宏觀寓言圖繪>
宏觀經濟風險醞釀完美風暴，聯準會護盤救市是否能為經濟提供一道安全網?
<錦囊妙計>
中國一直是全球經濟成長的領頭羊，但在中美貿易戰的壓力下，中國的經濟已出現放緩的情況，甚至會令全球總體經濟惡化。
<看漫畫選基金>
根據201901-W4 的一合相圖繪，”富蘭克林黃金基金”是WALEX人工智能系統與宏觀市場黑武士最傾向/避開之基金選擇標的。
中國一直都是全球經濟成長的領頭羊，但在中美貿易戰的壓力下，中國的經濟已出現放緩的情況，甚至會令全球總體經濟惡化。
一合相寓言圖繪拼圖解析
前情提要：中國經濟陷入硬著陸風險，並有威脅美國經濟的態勢，此時美國貨幣政策釋出溫和鴿派的訊息，卻暗指經濟有從系統性風險的市場風險演變成信用風險的可能性。此外，故中國崛起與人機競合革命醞釀新一波工業命帶來的衝擊，恐讓全球經濟面臨更多挑戰…..
如何平衡國內勢力的掣肘、中國經濟力的威脅，考驗著美國城邦主教川普的手段與智慧?
骷顱石鏡映射美國城邦屬地出現危機，暗示黑暗力量恐降臨大地?
萬寶塔的魔力是否能夠保護美國保護城邦免受黑暗力量的威脅?
世界一合相宏觀寓言圖繪
若世界實有者，即是一合相
宏觀經濟風險醞釀完美風暴
宏觀寓言圖繪中放入三顆星星，此線索與看漫畫選基金的作業相關，三檔線索基金全部選中者將獲得獎勵。
美國總統川普為了實現競選承諾，企圖杯葛預算換取興建美墨城牆，導致美國聯邦政府持續部分停擺，此舉深化兩黨之間的矛盾，美國政黨惡鬥恐加速美國經濟的衰敗。2018期中選舉後，總統川普深知民主黨恐是競選下任總統的最大絆腳石，因此選擇暫時與中國休戰。在國情咨文中，總統川普呼籲拒絕復仇政治，強調團結的強大，表示自己將提出的議程是“美國人民的議程”，不過卻指責通俄”調查的荒唐與愚蠢，顯示未來兩黨新一輪博弈勢必更加激烈。美國總統川普如何平衡民主黨的掣肘、中國經濟力的威脅，考驗著川普政府的手段與智慧。
【美國城邦主教川普利用紫金葫蘆，將中國重要商船-華為禁錮其中，原本想藉此威脅中國城邦主教放了諾瓦，沒想到中國城邦主教威武不能屈，於是川普主教正考慮將中國更多的商船吸入葫蘆中。 此時，美國城邦內的反對勢力突然揭竿起義，想要推翻川普主教，川普只好與中國進行和談，專心處理城邦內的反對勢力。】
中美貿易爭端引發的科技冷戰越演越烈，面對全球經濟惡化與企業醜聞纏身引發的骨牌效應，高科技產業正面臨巨大威脅。
先前臉書（Facebook）和谷歌（Google）遭遇與隱私相關的問題之後，亞馬遜創辦人貝佐斯竟然也爆發婚外情醜聞，矽谷崇拜的精神已然瓦解，引發民眾對高科技產業觀感不佳，降低投資意願。此外，隨著美國聯邦政府停擺歹戲拖棚，干擾今年科技公司的上市計劃，以及各國恐加強監管高科技行業，也帶來另一個挑戰，故2019年2月一項季度調查顯示，第四季度該區風險資本家的投資信心跌至10年低點。
【靠近美國城邦的位置，出現一座骷顱石鏡，石鏡中出現美國城邦屬地面臨的危險，例如，水晶拱橋有碎裂的跡象、亂石崗出現一隻巨錘，似乎要將亂石崗砸個粉碎。瞧見這一幕，不禁聯想到骷顱懸崖的死神黑魔法，川普眾人無不毛骨悚然。】
德銀首席經濟學家Peter Hooper最新發表的報告，指出中美貿易摩擦升溫﹑英國採取硬脫歐，以及中國經濟硬著陸等三大風險若同時出現，全球經濟將再度陷入如2008年金融危機爆發後嚴重衰退的局面。
同時，美國前聯準會主席葉倫也表示，中國和歐洲經濟放緩強烈威脅美國經濟，一旦全球經濟持續疲弱，聯準會很可能降息。一場宏觀經濟風險形成的完美風暴正在醞釀中，市場期待的鮑威爾護盤救市（Powell put），是否能為經濟提供一道安全網?
【三道黑暗氣息突然從一本魔法預言書中衝向天空，透露著一種妖異的黑暗與神秘，好似隨時會有危險出現。此時，曾經是主教大法師的葉倫開口告誡，一旦這股黑暗力量包裹城邦，現任的主教大法師將啟動萬寶塔的魔力，保護城邦的安危。不過，這股黑暗力量的破壞力究竟有多強，以及萬寶塔的魔力真的能護城邦周全嗎?】
一合相寓言圖繪模擬試題
題組主題：數位經濟
關鍵字：矽谷崇拜、政府監管、企業醜聞、資本大循環
Q1. 2016年11月川普登上美國總統寶座，請問美國哪一區域的選民助攻最少?
（A）矽谷（Silicon Valley）
（B）五大湖地區（Great Lakes Region）
（C）墨西哥灣沿岸地區（Gulf Coast）
（D）鏽帶（Rust Belt）
（E ）以上皆非
Q2. 2019年2月一項季度調查顯示，第四季度該區風險資本家的投資信心跌至10年低點，請問下列何者可能是造成信心下跌的因素?
（A）美國聯邦政府停擺
（B）臉書的劍橋分析數據案
（C）谷歌包庇高層性侵醜聞，引發民眾對高科技行業觀感不佳，降低投資意願
（D）科技公司市場估值大幅下降
（E ）以上皆是
Q3. 當美國矽谷崇拜的精神瓦解，較不利以下哪一檔基金或ETF?
（A）iShares抗通膨債券ETF
（B）iPath標普500波動率指數短期期貨ETN
（C）iShares全球原物料ETF
（D）富達基金-全球科技基金
（E ）以上皆是
Q4. 企業醜聞不僅打擊本身根基，並衝擊市場對於企業的信心，甚至演變成經濟衰退，請問從下列哪一張骨牌可看出以上狀況?
（A）避險基金天王殞落之金融啟示錄
（B）世界通訊企業假帳潰散投資信心
（C）信貸完美風暴夷平雷曼債券帝國
（D）新興市場債信暴風圈轉向俄羅斯
（E ）以上皆非
Q5. 2019年2月初聯合國報告指出，若3月美國對中國加徵關稅，恐引發全球經濟走下坡，讓其他國家乘隙而入。同時，德國反壟斷監管機構裁定，未來臉書收集數據的行為將受到監管。試問這樣的情況應該用下列哪一檔基金/ETF進行避險?
（A）聯博環球債券基金
（B）ProShares放空型納斯達克指數ETF
（C）元大黃金期貨基金
（D）Invesco CurrencyShares日圓指數ETF
（E ）以上皆是
錦囊妙計
潛移默化 學以致用
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自中國加入世界貿易組織後，中國一直都是全球經濟成長的領頭羊，以高速的GDP增長率領先全球。在2008年的金融海嘯後，中國更成為了拉動全球經濟增長的引擎，帶領著世界走出金融危機。就如2003年科網泡沫後，中國帶領金磚四國等新興市場，成為世界經濟成長的引擎。 1
但這次，在中美貿易戰的壓力下，中國的經濟已出現放緩的情況，中國政府近已實施不同的政策，加速降息並擴大貨幣供給，以維持經濟長期的力道。就如1985年的美國，在停滯性通貨膨脹穩定後，雷根政府替換沃克，並加速降息以擴大貨幣供給，令美國經濟重新步入成長軌道。 2
可是，中國這些貨幣政策，仍未見效，中國經濟硬著陸的風險仍未消退。加上中美貿易戰緊張局勢、英國退歐等地緣政治不確定因素下，可能已導致全球開始陷入經濟衰退之中。在總體經濟惡化的大環境之下，市場都在期待美聯儲會減息救市。就如2003年，美聯儲為了刺激經濟成長及挽救市場的信心，降息至半世紀之臨界低點。 3
橫跨半世紀五大金融風暴52張主軸骨牌
世界演變的軌跡與脈絡 - 蝴蝶/骨牌效應
鑽石課程學員專屬
宏觀智能投顧 基金挑選模擬訓練
201901-W4 “看漫畫選基金”基金熱門度
基金熱門度是由鑽石課程學員看漫畫選基金模擬訓練中選取基金的統計結果
恭喜學員”簡O真 ”答對201901-W3的三檔線索基金
基金前面星號為201901-W3宏觀寓言圖繪中標示的三檔線索基金，僅提供思考方向，此方向可能為正相關或者負相關，而非個人化投資組合的標準答案，應視個人風險承受度、長短期目標等狀況進行投資組合的建構。
宏觀歷史拼圖
人工智能 無遠弗屆
在中美貿易談判之際，納斯達克指數結束了最長的熊市，表示著市場對貿易談判的進展十分滿意，對於貿易戰休戰的預期抱有很大的冀望。加上美聯儲對加息和縮表的態度軟化，市場對鮑威爾救市（Powell put）的憧憬愈來愈大，市場再度重新上漲。
在這一次的反彈中，買股票的都是一般大眾投資者，而不是大型的投資機構。可是，大眾卻沒有留意到摩根士丹利的預測。摩根士丹利預測中國的經常賬戶赤字，是自1993年以來的首次，並即將陷入赤字常年化，未來經濟增長將越來越依賴外國資本。中國經濟是否正面臨硬著陸風險? 中國很多企業都站在崩潰邊緣，或者這就是今年全球經濟最大的地雷。
摩根士丹利或許是川普要對中國祭出貨幣戰的威脅。現時，川普的策略很簡單。在期中選舉後，川普深知無法一舉打敗中國的情況下，擔心會兩敗俱傷，而他目前最主要的敵人是民主黨。衡量內憂外患的利弊，選擇先安內再攘外。
川普原本是希望民主黨能與共和黨團結一致地對抗中國。可是，在期中選舉之後，整個狀況出乎他的意料。加上美國股市崩盤的壓力，讓川普了解到未來競選下任總統的最大的敵人還是民主黨，所以川普只好暫時與中國休戰，與中國表面上和好，並想辦法拉攏中國協助他競選連任。這就是兵法中「聯合次要敵人，打擊主要敵人」的原則。天下分分合合，主要敵人跟次要敵人的角色隨時都會改變！
可是，美國國債已達22萬億美元之多，增加關稅就是為了增加國家的收入，抵抗赤字的增長。川普本來是要拉攏其他國家一起對付中國，後來卻發現中國經濟全球的影響力太大，只好改弦易轍，向其他國家下手。如果與中國停戰，美國就要轉向其他國家徵收關稅，把貿易逆差的部分從其他國家補回來。就如，近日美國跟印度的貿易談判出現緊張的狀況，以及美國準備向歐洲車加徵關稅。
現在，中美雙方表面上都和好了，但暗地裡卻是劍拔弩張。在中美貿易談判後，華為CEO任正非接受英國BBC的訪問，並指孟晚舟的被捕具有政治動機。中國這次利用歐洲的媒體對美國行為進行強力反擊，可見中國與英國是站在同一陣線。近日英國更認可華為5G網路，並指其設備風險應可管控，恐影響更多歐洲國家站與中國同盟，共同對抗美國霸權。因此，如果中美在5G和AI的科技奪取戰沒有方法解決的話，川普一定會把貨幣戰祭出來對付中國，以奪取5G和AI的話語權。
如果今年中國真的發生了信用風險和流動性風險，工業國家與新興市場逆轉就會發生在中國。因為中國一旦爆發金融風暴，中國就會仿效2007年的金融海嘯後的美國，進行量化寬鬆，吸引資金會流入中國，推動新一波的經濟成長。在2007年，美國次貸風暴過後，整個美國的經濟變得很慘，但在美國進行量化寬鬆後，工業國家與新興市場的資本循環逆轉去美國。所以現在中國也是一樣，置之死地而後生，如果發生大規模的金融風暴，也會實施量化寬鬆。
其實中國現在已經在進行廣義的量化寬鬆，但如果最終真的如2008年的金融海嘯般，發生信用風險和流動性風險，中國GDP也許會急降至2-3%，那時中國就真的需要進行狹義的量化寬鬆去印鈔票救市。屆時，全世界都會同意中國去進行量化寬鬆印鈔票，因為中國現時對全世界的影響力比美國還要大。假如中國出現經濟衰退，全世界也會一同陷入經濟衰退的泥沼之中，1930年代的經濟大蕭條或會重臨世界。
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